米兰全站app赞助萨勒尼塔纳记者 方丽
2025年11月28日,证监会发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》,拟在“基础设施REITs”之外,单列“商业不动产REITs”这一新产品 ,商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等商业物业将正式被纳入公募REITs范围,引发市场关注。
博时基金REITs业务营运总监刘玄表示,商业不动产REITs从长期来看前景广阔,但需经历市场培育、政策磨合与资产优化阶段。未来,随着制度成熟与资本认可,通过推动物业升级改造或专业化运营提升资产价值,有望为商业地产转型提供核心动能。
刘玄指出,受线上经济冲击、经济周期波动及供需失衡等因素影响,各类商业地产整体空置率处于较高水平是当前普遍现象,但在区域市场上二级分化的情况也较为常见,在不同城市、不同区域仍然存在运营情况良好、经营收入稳定的头部资产。
因此,商业不动产REITs的核心仍在于优质资产的遴选,重点在于合理估值的判断和专业运营的能力,但资产估值难度较高、受宏观经济影响较直接、底层资产流动性较弱、对专业运营能力要求较高等都是未来商业REITs面临的挑战。
谈及公募REITs市场未来发展,刘玄表示,短期来看,随着增量资金入市、流动性改善、“锚定规律”凸显等生态体系的完善,公募REITs二级市场将日渐成熟。长期而言,完善REITs市场基础制度,加快多层次REITs市场建设,优化国资国土、税收、会计处理等REITs配套政策,有望为REITs市场扩面提质提供长期动力。
目前,除了原有的产业园、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、能源发电、交通基础设施、消费基础设施等基础设施资产类型,根据近日发布的《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》,酒店、写字楼等商业地产也将纳入可发行的不动产资产范围。
未来,随着REITs常态化发行和多层次市场建设的推进,REITs资产类型也将更为丰富,经营相对稳定、运营韧性较强的资产更容易受到投资者青睐。
